저렴할 때 사야 할 망가진 성장주 2종목

시장은 2022년에 수익성 없는 생명 공학을 처벌했지만 곧 상황이 바뀔 수 있습니다. Ginkgo Bioworks는 파운드리 모델을 통해 규모의 경제를 실현하고자 합니다. 그리고 CRISPR Therapeutics는 첫 번째 약물 출시가 될 가능성이 있는 것을 마감하고 있습니다.

 

 

둘 다 빠른 성장을 앞두고 있으며 아직 큰 차질이 없었습니다.

시장이 기업 성과의 장기적인 문제가 아니라 기업에 대한 단기적인 정서에 반응하는 시기를 이해하는 것은 투자자의 핵심 기술입니다. 시장이 잘못된 주식을 얻을 때마다 주식을 매수하고 보유함으로써 이익을 얻을 수 있는 기회가 있으며, 이는 적절한 시기에 다시 번창할 가능성이 있는 성장주의 경우에 특히 그렇습니다. 이를 염두에 두고 핵심 전략을 좀 더 오래 실행한 후 랠리를 펼칠 일시적으로 운이 좋지 않은 성장주 두 개를 살펴보겠습니다.

 

 

 

1. 징코바이오웍스

Ginkgo Bioworks(DNA)는 지난 12개월 동안 주가가 69% 하락했지만 이는 가치 사냥 투자자가 포지션을 시작하는데 필요한 오프닝일 수 있습니다. 다른 생명공학주와 달리 징코의 비즈니스 모델은 신약 개발사라기보다 반도체 파운드리에 가깝다. 제조 플랫폼은 고객이 제공하는 효모와 같이 경제적으로 유용한 미생물에 대한 유전자 템플릿을 사용합니다. 유전 공학을 사용하여 청사진을 최적화하고 새로 조작된 세포를 대규모로 배양합니다. 다음으로 의약품의 활성 성분과 같이 미생물이 생산하도록 설계된 경제적 가치의 분자를 수확하여 고객에게 전달합니다.

워크플로가 엄청나게 복잡해 보인다면 클라이언트가 처음부터 회사와 협력하는 데 관심이 있는 이유를 정확히 파악한 것입니다. 모든 것을 효율적으로 수행하는 것은 매우 어렵습니다.

물론 그 어려움은 Ginkgo가 12개월 동안 5억 2,790만 달러의 매출에도 불구하고 아직 수익성이 없는 이유이기도 합니다. 회사가 계속해서 돈을 태우는 한 주식이 투자하기에 위험한 이유이기도 합니다. 장기적으로 경영진은 로봇 공학과 인공 지능을 통한 자동화에 대한 막대한 투자를 통해 저렴한 비용으로 수요를 충족할 수 있기를 희망합니다. 당분간 매출 성장세는 지속될 것으로 보인다. Ginkgo는 2022년에 무려 60개의 새로운 제조 프로그램을 추가했으며, 이는 2021년 총프로그램의 거의 두 배입니다.

그리고 그것은 그것의 낮은 평가가 기회라는 것을 의미합니다. 평균적으로 생명 공학 산업의 가격 대비 판매(P/S) 비율은 5.7로 Ginkgo의 배수인 5.2보다 약간 높습니다. 그러나 대부분의 다른 공공 생명 공학 기업은 의약품 판매 승인을 받기 위해 임상 시험을 거쳐야 하기 때문에 신규 고객을 확보하여 분기마다 수익을 늘릴 수 없습니다. 그런 맥락에서 Ginkgo의 P/S 비율은 서비스가 유기적으로 그리고 마케팅 비용으로 확장될 수 있기 때문에 조금 더 좋아 보입니다.

 

2. CRISPR Therapeutics

CRISPR Therapeutics(CRSP) 주가는 2022년 2월 중순 이후 약 20% 하락했지만 주주들이 주가 상승을 보기까지 너무 오래 기다릴 필요가 없다고 믿을 만한 이유가 있습니다. 이 주식은 Vertex Pharmaceuticals와 협력하여 Exa-cel이라는 새로운 치료법을 가까운 장래에 시장에 출시하기 때문에 저렴합니다.

엑사셀은 베타지중해빈혈과 낫적혈구병 등 두 가지 유전성 혈액질환을 치료할 수 있는 세포치료제다. 바이오텍과 그 파트너는 1분기 말까지 승인을 받기 위해 규제 제출을 위한 자료를 마무리하고 있습니다. 모든 것이 계획대로 진행된다면 엑사셀은 내년 이맘때까지 환자를 치료하고 투자자들에게 돈을 벌 수 있을 것입니다.

CRISPR Therapeutics의 마지막 큰 수익 유입은 Vertex가 엑사셀 작업을 계속하기 위해 9억 달러를 지불한 2021년이었습니다. 그 이후로 시장에 의약품이 없었기 때문에 수익이 거의 없었습니다. 즉, exa-cel이 승인을 받으면 주가가 날아갈 것입니다. 다음 분기의 수익 증가율은 아마도 몇 년 동안 엄청나게 높을 것입니다.

규제 당국이 엑사셀의 상용화 권리 부여를 거부할 가능성이 있습니다. 그 결과가 주가에 나쁜 영향을 미치더라도 회사에 완전한 패배를 의미하지는 않을 것입니다. 결국 Vertex의 강력한 동맹인 면역 종양학과 같은 수익성 있는 분야의 다른 파이프라인 프로그램과 은행의 현금 및 등가물 약 19억 달러를 가지고 있습니다.

이러한 요인은 CRISPR Therapeutics가 홈런을 칠 기회가 많다는 것을 의미합니다. 그리고 아직 의약품을 판매하지 않은 생명 공학의 경우 큰 안전 마진을 갖는 것이 그 어느 때보다 좋습니다.

 

 

 

 

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